Mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (FED)

Là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, các chính sách tiền tệ mà FED đang sử dụng để kiểm soát nền kinh tế nhằm đảm bảo 2 mục tiêu quan trọng: 

• Tối đa hóa việc làm, không để tỷ lệ thất nghiệp tăng cao

• Đưa lạm phát về mức ổn định quanh 2%

Kể từ tháng 2 2022, FED đã bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ bằng cách tăng lãi suất cho vay sau khi nhận thấy lạm phát có thể tăng mạnh do chính sách nới lỏng thanh khoản trước đó.

Bối cảnh kinh tế trước cuộc họp FOMC tháng 7/2025

Dữ liệu mới nhất được công bố vào 19:30 ngày 15/7 đang cho thấy  cho thấy:

• Lạm phát tháng 6/2025 (CPI) tăng lên 2.7%, cao hơn mức dự án 2.6% ban đầu. Đây là tháng thứ 2 liên tiếp lạm phát Mỹ tăng trở lại

• Lạm phát lõi (không tính thực phẩm và năng lượng) tăng lên 2.9%.

• Tình hình giá cả leo thang do các chính sách thuế quan mới từ tổng thống Donald Trump

Hiện tại, lãi suất của FED vẫn giữ ở mức 4.25% – 4.5% sau lần giảm gần nhất vào tháng 12/2024. Dù cho đã có rất nhiều thành viên của FED có giọng điệu bồ câu nhưng chưa có thêm bất kì một quyết định hạ lãi suất nào được đưa ra trong nửa đầu năm 2025.

Dự đoán về quyết định lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 7

Việc quyết định nới lỏng lãi suất sẽ là một trong nhiều chiếc van để đưa dòng thanh khoản vào thị trường tài chính, đây cũng là chính sách được giới đầu tư quan tâm. Dưới đây là ý kiến từ các chuyên gia tài chính hàng đầu về cuộc họp FOMC tháng 7: 

• Scott Anderson (BMO): Dự đoán FED sẽ giữ nguyên lãi suất vì lạm phát đang cao hơn kỳ vọng.

• Wells Fargo: Lãi suất nhiều khả năng sẽ được điều chỉnh vào tháng 9, không phải tháng 7.

• Ellen Zentner (Morgan Stanley): Cần thêm dữ liệu về tác động của thuế quan trước khi hành động.

• Kay Haigh (Goldman Sachs): Đồng tình với lạm phát tăng, nhưng kỳ vọng nới lỏng vào mùa thu.

• Seema Shah (Principal AM): Khuyên FED nên giữ nguyên lãi suất thêm vài tháng để đánh giá rõ hơn.

Đa số chuyên gia dự đoán FOMC tháng 7 sẽ giữ nguyên lãi suất. Nhiều người đang cho rằng FED sẽ tiếp tục chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ nền kinh tế. Đây là điều hoàn toàn dễ hiểu khi lạm phát đang quay trở lại, tuy nhiên tỷ lệ thất nghiệp lại chưa tăng vọt khiến cho nguy nền kinh tế Mỹ vẫn đang an toàn trước nguy cơ suy thoái

FED sẽ không cần quá vội vàng để giải cứu thị trường lao động, cơ quan quyền lực nhất nền tài chính Mỹ vẫn còn thời gian để quan sát thị trường và các số liệu.

Phản ứng của thị trường trước cuộc họp FOMC tháng 7

Theo CME Group, số nhà đầu tư tin vào khả năng FED cắt giảm lãi suất trong cuộc họp FOMC tháng 7/2025 đã giảm hơn một nửa sau số liệu về lạm phát tối qua. Tỷ lệ người tin vào việc FED sẽ giảm lãi suất đã giảm mạnh từ 6,2% vào xuống 3,1% chỉ trong chưa đầy 1 tuần.

Điều này đồng nghĩa rằng đang có 96.9% nhà phân tích tin rằng FED sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%-4,5% vào cuộc họp FOMC sắp tới.Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng một đợt giảm 0.25% vào tháng 9, nếu lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt

Yếu tố ảnh hưởng đến quyết định của FED

Lạm phát và thuế quan

Một trong những yếu tố then chốt khiến FED thận trọng trong cuộc họp FOMC tháng 7 là áp lực lạm phát gia tăng do chính sách thuế quan mới được ban hành. Kể từ quý II/2025, chính quyền Hoa Kỳ đã tái áp hoặc tăng thuế đối với một số nhóm hàng nhập khẩu, đặc biệt từ Trung Quốc và các quốc gia đang phát triển, nhằm bảo vệ sản xuất trong nước và tái cân bằng chuỗi cung ứng.

Tác động rõ rệt nhất từ các loại thuế này là:

• Chi phí nhập khẩu tăng, dẫn đến giá hàng hóa trong nước cũng tăng theo.

• Giá tiêu dùng cá nhân (PCE) – chỉ số lạm phát được FED ưu tiên theo dõi, được ước tính có thể tăng thêm 0.3 – 0.4 điểm phần trăm trong ngắn hạn.

• Lạm phát lõi (core inflation) cũng bị đẩy lên mức cao hơn do giá đầu vào tăng trong nhiều lĩnh vực như tiêu dùng, năng lượng thay thế và công nghệ.

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia kinh tế như Ellen Zentner (Morgan Stanley) hay Kay Haigh (Goldman Sachs) nhận định tác động từ thuế quan có thể chỉ là ngắn hạn. Sau khi giá cả điều chỉnh theo mức thuế mới, nền kinh tế có thể quay lại quỹ đạo ổn định. Vì vậy, FED sẽ cần thêm dữ liệu trong 1–2 tháng tới để xác định xem liệu đây là cú sốc tạm thời hay xu hướng lạm phát mới.

Áp lực chính trị

Trong bối cảnh Hoa Kỳ vừa có một tổng thống mới, FED đang chịu một số áp lực chính trị nhất định.

• Tổng thống Donald Trump người có ảnh hưởng lớn nhất trong đảng Cộng hòa đã  nhiều lần công khai kêu gọi FED cắt giảm lãi suất mạnh tay. Thậm chí ông Trump còn đe dọa sẽ sa thải chủ tịch Jerome Powell nếu không hành động

• Một số nghị sĩ tại Quốc hội cũng kêu gọi FED hành động tích cực để hỗ trợ thị trường lao động và doanh nghiệp, nhất là trong bối cảnh lạm phát đã được kiểm soát phần nào trong 6 tháng đầu năm.

Tuy nhiên, FED luôn duy trì lập trường độc lập và ưu tiên hành động dựa trên dữ liệu kinh tế thực tế, thay vì để yếu tố chính trị chi phối. Chủ tịch FED Jerome Powell và các quan chức cấp cao đã nhiều lần khẳng định rằng FED sẽ không để các ý kiến chính trị tác động đến quyết định lãi suất, đặc biệt là khi mức lạm phát vẫn đang cao hơn mục tiêu 2%.

Tác động của cuộc họp FOMC tháng 7/2025 đến thị trường Crypto

Tuy là một thị trường non trẻ, tuy nhiên thị trường tiền điện tử vẫn phải đi theo dòng chảy của nền tài chính thế giới. Việc FED không đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất vẫn sẽ là tín hiệu để các lớp tài sản rủi ro như các Altcoin trong thị trường khó có thể thể tăng trưởng ồ ạt.

Bitcoin vẫn sẽ tiếp tục xu thế tăng trong trung và dài hạn, mặc cho các quyết định từ FED khi rất nhiều quỹ ETF đã được công bố. Xu hướng đầu tư hiện đang cho thấy nhiều người tin rằng BTC là một loại tài sản trú ẩn thay vì là tài sản rủi ro như trước đây

Điều gì đang chờ đợi sau cuộc họp FOMC tháng 7?

Từ các phân tích trên, cuộc họp FOMC tháng 7/2025 nhiều khả năng sẽ giữ nguyên mức lãi suất hiện tại là 4.25% – 4.5%. Tuy nhiên, mọi kỳ vọng về đợt cắt giảm lãi suất có thể được dời sang tháng 9, nếu các chỉ số kinh tế ổn định hơn.

Với giới đầu tư:

• Tiếp tục theo sát các công bố từ FED và diễn biến sau cuộc họp FOMC tháng 7

• Theo dõi giọng điệu của các thành viên FED

• Không vội vàng hành động trước khi có các tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi của chính sách tiền tệ