Kỷ lục buồn sau 22 năm đang chờ đón đồng USD
Nhật báo Bangkok Post nhận định đồng USD đang trên đà ghi nhận mức giảm theo năm tệ nhất trong hơn 2 thập kỷ khi các nhà đầu tư đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ còn dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026, ngay cả khi một số ngân hàng Trung ương khác có thể bắt đầu tăng lãi suất.
Cuộc họp đầu tiên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong năm 2026 sẽ diễn ra vào các ngày 27–28/1.
“Chúng tôi kỳ vọng FOMC sẽ thỏa hiệp ở hai lần cắt giảm, mỗi lần 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất về 3–3,25%, nhưng rủi ro nghiêng về khả năng giảm sâu hơn”, ông David Mericle, nhà kinh tế trưởng của tập đoàn tài chính toàn cầu Goldman Sachs tại Mỹ cho biết, viện dẫn việc lạm phát đang chậm lại là lý do cho dự báo này.
So với rổ tiền tệ, đồng USD đã rơi xuống mức thấp nhất trong 10 tuần là 97,767 và đang hướng tới mức giảm 9,9% trong cả năm 2025, qua đó trở thành mức sụt giảm theo năm mạnh nhất sau 22 năm kể từ năm 2003.
Video nửa năm tồi tệ nhất của đồng USD kể từ năm 1991 đặt nền tảng cho khả năng đảo chiều trong quý IV - Nguồn clip: StoneX
Năm nay là một năm đầy biến động với đồng USD, khi nó bị ảnh hưởng mạnh bởi các thông báo thuế quan hỗn loạn của Tổng thống Mỹ Donald Trump, gây ra khủng hoảng niềm tin đối với tài sản của nền kinh tế số 1 thế giới hồi đầu năm. Bên cạnh đó, ảnh hưởng ngày càng lớn của ông Trump đối với Fed cũng làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng Trung ương.
“Phần bù rủi ro của đồng USD đã nới rộng trong tháng 12, cho thấy sự suy yếu của đồng USD có thể phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về tính độc lập của Fed, chứ không chỉ là triển vọng chính sách tiền tệ”, các nhà phân tích của ngân hàng HSBC nhận định trong báo cáo triển vọng tiền tệ.
“Với việc nhiều ngân hàng Trung ương thuộc nhóm G10 khác đang tạm dừng, chúng tôi cho rằng các hoạt động cung ứng thanh khoản của Fed cùng thiên hướng ôn hòa nhẹ của Fed khiến triển vọng của đồng USD nghiêng về phía giảm”.
Trái lại, đồng euro – vốn tăng lên mức cao nhất trong 3 tháng qua là 1,1806 USD – đã tăng 14% từ đầu năm 2025, hướng tới mức tăng tốt nhất sau 22 năm kể từ năm 2003.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cách đây 2 tuần đã giữ nguyên lãi suất và điều chỉnh tăng một số dự báo về tăng trưởng và lạm phát, động thái được cho là “khép lại cánh cửa” nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa trong ngắn hạn.
Sau đó, giới giao dịch đã phản ứng bằng cách định giá một khả năng rất nhỏ về việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm tới, tương tự kỳ vọng đối với Australia và New Zealand, nơi các bước đi tiếp theo được cho là tăng lãi suất.
Điều này đã đẩy giá hai đồng tiền châu Đại Dương đi lên. Đô la Australia đã tăng giá 8,4% từ đầu năm 2025 và đạt đỉnh 3 tháng ở mức 0,6710 USD vào ngày 24/12.
Đô la New Zealand cũng chạm mức cao nhất trong 10 tuần là 0,58475 USD, sau khi tăng 4,5% từ đầu năm đến nay.
Trong khi đó, bảng Anh ở đỉnh 3 tháng là 1,3531 USD và đã tăng giá hơn 8% trong năm 2025. Nhà đầu tư đang đặt cược rằng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ thực hiện ít nhất một lần cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 và xác suất khoảng 50% cho lần cắt giảm thứ hai trước cuối năm sau.
Trong nhóm tiền tệ của các nền kinh tế đang phát triển tại châu Á, đồng baht Thái Lan đã tăng vọt 10% trong năm nay do USD suy yếu, gây ra nhiều khó khăn lớn cho các nhà xuất khẩu và nhà hoạch định chính sách. Một số nhà phân tích hiện tin rằng đồng baht có thể tiếp tục tăng lên quanh mức 30 baht đổi 1 USD.
Mọi ánh mắt đổ dồn về Nhật Bản
Hiện tại, trọng tâm chính của thị trường ngoại hối vẫn là đồng yên, khi giới giao dịch cảnh giác với khả năng chính quyền Nhật Bản can thiệp để ngăn đà trượt giá của đồng tiền này.
Bộ trưởng Bộ Tài chính Satsuki Katayama cho biết Nhật Bản - nền kinh tế lớn thứ tư thế giới có toàn quyền hành động trước những biến động quá mức của đồng yên khi đưa ra lời cảnh báo mạnh mẽ nhất từ trước đến nay về sự sẵn sàng can thiệp của Tokyo.
Phát biểu này đã chặn đà giảm giá của đồng yên, với việc đồng tiền Nhật Bản tăng giá 0,4% lên 155,60 yên/USD vào ngày 24/12, sau khi đã tăng hơn 0,5% trong phiên trước đó.
“Những biến động không phù hợp với các yếu tố cơ bản có thể quan sát được, cùng với điều kiện giao dịch cuối năm tạo ra bối cảnh thuận lợi cho việc can thiệp và rủi ro hành động trong mùa lễ hội (Giáng sinh và năm mới) là rất đáng kể”, ông Kit Juckes, chiến lược gia ngoại hối trưởng tại Societe Generale - một trong những tập đoàn ngân hàng và dịch vụ tài chính lớn nhất của Pháp nhận định.
Mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã thực hiện đợt tăng lãi suất được chờ đợi từ lâu vào ngày 19/12, động thái này đã được báo hiệu trước. Các bình luận của Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã làm thất vọng một số người trên thị trường, những người đã đặt cược vào một giọng điệu cứng rắn hơn, khiến đồng yên giảm giá sau đó.
Điều này khiến nhà đầu tư luôn cảnh giác trước khả năng Tokyo mua vào đồng yên, đặc biệt trong bối cảnh thanh khoản thị trường giảm dần về cuối năm – thời điểm mà các nhà phân tích cho rằng rất thuận lợi để chính quyền ra tay can thiệp.
Theo Bangkok Post
