Bitcoin lập đỉnh mới, nhưng thị trường lại “cạn hàng”
Bitcoin vừa thiết lập mức đỉnh lịch sử mới hơn 125.000 USD, nhưng đằng sau sự tăng giá đó là một diễn biến ít ai ngờ: Nguồn cung BTC trên các sàn giao dịch đã giảm xuống chỉ còn khoảng 2,45 – 2,83 triệu coin, mức thấp nhất kể từ năm 2019.
Theo dữ liệu từ Glassnode, hơn 170.000 Bitcoin đã được rút khỏi sàn trong vòng 30 ngày qua, chủ yếu chuyển vào ví lưu trữ dài hạn hoặc kho lạnh của các tổ chức.
Diễn biến này khiến thị trường rơi vào tình trạng “thiếu thanh khoản” nghiêm trọng. Đây cũng là một yếu tố từng nhiều lần mở đầu cho các đợt tăng giá mạnh trong lịch sử Bitcoin.
Đọc thêm: PancakeSwap ra mắt CAKEPAD, nền tảng cho phép nhà đầu tư tiếp cận với token trước khi niêm yết
Nguồn cung thấp là tín hiệu tích cực hay “con dao hai lưỡi”?
Về lý thuyết, nguồn cung giảm thường là tín hiệu tăng giá khi ít người sẵn sàng bán, mỗi nhu cầu mua thêm đều có thể đẩy giá lên mạnh. Nhưng ở chiều ngược lại, nguồn cung giảm là thanh khoản cũng mỏng đi cũng có thể khiến biến động giá trở nên cực đoan hơn. Một khối lượng nhỏ giao dịch có thể khiến thị trường dao động hàng nghìn USD trong vài phút.
Theo cảnh báo của VanEck, nếu giá tiếp tục duy trì quanh 125.000 USD, “thanh khoản trên thị trường giao ngay có thể bị hút cạn chỉ trong vài giờ.”
Làn sóng rút BTC khỏi sàn đang được khuếch đại bởi dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Chỉ trong một tuần, các quỹ này đã thu hút hơn 3,24 tỷ USD, vượt xa lượng BTC được khai thác mới. Khi cầu vượt cung, thị trường rơi vào trạng thái “nén” và bất kỳ cú đẩy nào cũng có thể tạo nên hiệu ứng domino tăng giá.
Sự khan hiếm này cũng được cho là đã hỗ trợ cho vai trò phòng hộ rủi ro của Bitcoin. Với việc chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa (US Government Shutdown) gây ra sự bất ổn kinh tế, các nhà phân tích nhận định sự rút lui thanh khoản từ thị trường truyền thống đã khiến nhà đầu tư tìm đến Bitcoin và Vàng như một công cụ phòng hộ thay thế.
Liệu đây có phải là “kịch bản 2019” lặp lại?
Điều này khiến nhiều người liên tưởng tới giai đoạn 2019–2021, khi nguồn cung BTC trên sàn chạm đáy, mở đầu cho đợt tăng bùng nổ đưa Bitcoin lên 60.000 USD.
Hiện tại, các con số lại quay về vùng tương tự, nhưng lần này bối cảnh đã khác.
Tuy nhiên, khác biệt là cấu trúc thị trường đã thay đổi hoàn toàn. Theo Swissblock, chu kỳ hiện nay không còn là cuộc chơi của FOMO nhỏ lẻ, mà được dẫn dắt bởi nhu cầu thực sự từ dòng tiền tổ chức và cả khung vĩ mô ổn định. Các nhà đầu tư đã coi đợt điều chỉnh giá vừa qua là cơ hội tích lũy, chứ không phải dấu hiệu suy yếu, thể hiện qua sự tăng trưởng liên tục của chỉ số chuyển dịch cấu trúc thị trường (MSS).
Thêm vào đó, J.P. Morgan nhận định Bitcoin vẫn bị định giá thấp so với vàng, đặt mục tiêu giá 165.000 USD trong trung hạn. Điều này biến cú “siết cung” hiện tại thành động lực tăng trưởng cấu trúc, chứ không chỉ là hiệu ứng tâm lý tạm thời.
Cơ hội lịch sử nhưng không còn là sân chơi cũ
Hiện Bitcoin đang dao động quanh 122.000–123.000 USD, với vốn hóa vượt 2.500 tỷ USD — lớn hơn cả Amazon và tiệm cận giá trị thị trường của bạc.
Tuy nhiên, nếu 2019 là sân chơi của nhà đầu tư cá nhân, thì 2025 là cuộc đua của các “ông lớn” Phố Wall.
Những cái tên như BlackRock, Fidelity hay VanEck không chỉ bơm tiền vào ETF, mà còn góp phần tái định hình cấu trúc sở hữu Bitcoin toàn cầu.
Chu kỳ mới của Bitcoin vì thế ít kịch tính hơn, nhưng ổn định và bền vững hơn.
Các nhà phân tích dự đoán Bitcoin có thể sớm tiến tới 130.000 USD, miễn là giữ vững vùng hỗ trợ 122.000 USD – nơi dòng tiền “tay to” đang âm thầm bảo vệ.
Ngược lại, nếu mốc này bị xuyên thủng, giá có thể điều chỉnh về 120.000 USD. Nhưng với việc hơn 14 tỷ USD BTC đã rời khỏi sàn chỉ trong hai tuần (theo CoinTelegraph), khả năng giảm sâu là rất thấp.
Dù lịch sử có thể lặp lại, cuộc chơi năm 2025 đã mang một diện mạo hoàn toàn khác khi Bitcoin không còn là “đồng tiền nổi loạn”, mà đang dần trở thành tài sản chiến lược trong danh mục của giới tài chính toàn cầu.
Đọc thêm: Shark Bình “trút lòng” trên livestream: Từng trắng tay, giờ lại vướng nghi án tiền số
