Hơn hai năm kể từ thảm họa xóa sổ 40 tỷ USD của hệ sinh thái Terra, những góc khuất tăm tối nhất trong mối quan hệ giữa Do Kwon và các định chế tài chính lớn cuối cùng đã bị phơi bày. Những cáo buộc mới nhất từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho thấy, sự ổn định của đồng UST mà cộng đồng từng tin tưởng thực chất chỉ là một "lâu đài cát" được dựng lên bởi những thỏa thuận ngầm và sự thao túng thị trường tinh vi.
Màn kịch ổn định thuật toán và cú lừa năm 2021
Vào tháng 5 năm 2021, một năm trước khi thảm họa thực sự xảy ra, đồng ổn định UST đã từng trải qua một đợt mất mốc 1 USD (de-peg) nghiêm trọng. Tại thời điểm đó, Do Kwon đã lớn tiếng khẳng định trên khắp các mặt báo và mạng xã hội rằng cơ chế tự cân bằng của thuật toán Terra đã tự động điều chỉnh để đưa UST trở lại quỹ đạo. Niềm tin này chính là đòn bẩy khiến dòng tiền từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp tục đổ vào LUNA và các giao thức cho vay như Anchor Protocol với kỳ vọng về một đế chế tài chính phi tập trung không thể sụp đổ.
Tuy nhiên, các tài liệu điều tra cho thấy một sự thật hoàn toàn trái ngược. Thay vì để thuật toán tự vận hành, Do Kwon đã bí mật liên hệ với Jump Trading, một "ông lớn" trong lĩnh vực tạo lập thị trường, để thực hiện một chiến dịch giải cứu khẩn cấp. Theo đó, đơn vị này đã tung ra một lượng vốn khổng lồ để thu mua UST trên thị trường mở, tạo ra lực cầu ảo nhằm đẩy giá trở lại mức 1 USD.
Hành động này không chỉ là một sự can thiệp thị trường đơn thuần mà còn là một phần trong kế hoạch che giấu những khiếm khuyết chết người của hệ thống Terra, khiến công chúng tin tưởng sai lầm vào năng lực thực sự của Do Kwon.
Thỏa thuận "béo bở" đằng sau những con số tỷ đô
Sự hỗ trợ từ phía Jump Trading không hề miễn phí. Để đổi lấy việc "giữ lửa" cho UST, Do Kwon bị cáo buộc đã ký kết một thỏa thuận béo bở với mức chiết khấu không tưởng dành cho đối tác.
Cụ thể, trong khi các nhà đầu tư thông thường phải mua LUNA với giá thị trường có lúc lên tới gần 100 USD, thì Jump Trading lại được quyền sở hữu lượng lớn token này với mức giá chỉ khoảng 0,40 USD. Sự chênh lệch khủng khiếp này đã biến dự án Terra thành một "mỏ vàng" cho những thế lực đứng sau.
Dựa trên các báo cáo tài chính được thu thập, công ty giao dịch này ước tính đã bỏ túi khoản lợi nhuận lên đến 1,28 tỷ USD từ việc bán tháo số lượng LUNA giá rẻ này ra thị trường. Trong khi Do Kwon tiếp tục xây dựng hình ảnh một nhà sáng lập thiên tài, các đối tác của ông đã âm thầm hiện thực hóa lợi nhuận, rút dần dòng vốn ra khỏi hệ sinh thái trước khi cơn bão thực sự ập đến. Đây được xem là một trong những ví dụ điển hình về sự bất đối xứng thông tin nghiêm trọng, nơi nhà đầu tư nhỏ lẻ bị kẹt lại trong một hệ thống đang dần rỗng tuếch.
Hệ lụy từ sự sụp đổ và hồi kết cho những kẻ thao túng
Việc che đậy lỗ hổng vào năm 2021 đã tạo ra một "quả bom hẹn giờ" khổng lồ cho thị trường tiền điện tử. Khi sự cố tương tự lặp lại vào tháng 5 năm 2022, quy mô của hệ sinh thái Terra đã lớn gấp nhiều lần, khiến mọi nỗ lực cứu vãn đều trở nên vô vọng. UST và LUNA đồng loạt rơi thẳng đứng về mức gần bằng 0, thổi bay tài sản của hàng triệu người dùng toàn cầu. Sự sụp đổ này không chỉ là một thất bại về mặt kỹ thuật mà còn là kết quả trực tiếp từ một chuỗi các hành vi gian lận có hệ thống mà Do Kwon là người đứng đầu.
Hiện tại, các cơ quan thực thi pháp luật quốc tế đã thắt chặt vòng vây đối với những cá nhân và tổ chức liên quan. Do Kwon sau một thời gian dài lẩn trốn đã phải đối mặt với các bản án nghiêm khắc về tội gian lận và thao túng thị trường. Trong khi đó, Jump Trading cũng không đứng ngoài vòng xoáy pháp lý khi phải chấp nhận những khoản phạt khổng lồ và sự giám sát chặt chẽ từ phía cơ quan quản lý. Vụ việc này để lại một bài học đắt giá về sự minh bạch trong thế giới tài chính số, đồng thời cảnh tỉnh các nhà đầu tư về những cam kết "lợi nhuận cao đi kèm rủi ro thấp" vốn thường ẩn chứa những âm mưu trục lợi tinh vi.
