BNB Chain bứt phá thị phần, Aster gây chấn động với hơn 3 tỷ USD khối lượng giao dịch

Thị phần giao dịch phái sinh đang dịch chuyển mạnh mẽ

Aster - sàn giao dịch phá sinh trên BNB chain trỗi dậy như một ngôi sao mới. Được chính nhà sáng lập Binance - Changpeng Zhao (CZ) - trực tiếp "shill" với dòng trại thái "Rất tốt! Đây là sự khởi đầu tối, hãy tiếp tục xây dựng" trên trang cá nhân mạng xã hội X của ông. 

Ngay lập tức giá token ASTER tăng vọt x10 lần từ 0,2 USD lên mốc 2 USD chỉ sau vài ngày. Aster đã ghi nhận khối lượng giao dịch trên chuỗi 500 triệu USD, và khối lượng giao dịch phái sinh trên 3,2 tỷ USD chỉ hơn 24 giờ qua.

Khối lượng giao dịch phái sinh của Aster trong ngày 22/09 tương đương 25,2% thị phần phái sinh trên chuỗi, chỉ đứng sau Hyperliquid (8,15 tỷ USD, chiếm 60%) và bỏ qua các đối thủ quen thuộc như Drift, Orderly hay dYdX v4 lại phía sau. Điều này dẫn đến sự chú ý của toàn bộ thị trường đổ dồn về BNB Chain. Hệ sinh thái BNB hưởng ứng, ngay sau đó các token của hệ BNB Chain chứng kiến sự tăng trưởng vượt bật.

Đằng sau sự tăng trưởng của token ASTER được đồn đoán là tham vọng thống trị mảng giao dịch phái sinh trên chuỗi đã bị Hyperliquid chiếm thị phần từ đầu năm nay. 

Tuy nhiên những nhà giao dịch lâu năm có dấu hiệu nghi ngại rằng liệu đây có phải là tín hiệu của một đối thủ thực sự có khả năng giành thị phần dài hạn, hay chỉ là “cú bơm thanh khoản” của BNB chain nhằm tạo hiệu ứng ban đầu?

BNB Chain: Từ giải pháp thay thế Ethereum đến trung tâm thanh khoản mới

BNB Chain từng được xem một giải pháp blockchain EVM thay thế Ethereum giai đoạn 2022–2023, thời điểm bấy giờ so với với Ethereum, BNB Chain ít được coi trọng trong các mảng chính như DeFi hay phái sinh.

Cho đến thời điểm hiện tại, số liệu on-chain ngày 22/9 ghi nhận tổng khối lượng giao dịch trên DEX của BNB Chain đạt 4,2 tỷ USD, tăng gần gấp đôi so với mức 2,22 tỷ USD kể từ tháng trước. Khối lượng giao dịch này của BSC (BNB Chain) cũng chiếm 27,46% tổng khối lượng toàn bộ không gian blockchain, chỉ đứng sau Solana (29,2%) và vượt xa Ethereum (15,24%) chỉ tính riêng trong ngày 22/09.

Đây là cột mốc quan trọng, đánh dấu sự trưởng thành của BNB Chain. Với bước nhảy này, BNB Chain đã vượt qua nhiều blockchain khác để vươn lên vị trí top 2, chỉ kém Solana về khối lượng giao dịch trên chuỗi.

Điều đáng nói, TVL (tổng giá trị khóa) của BNB chỉ tăng nhẹ từ 7,39 tỷ USD lên 7,986 tỷ USD (+8%) chỉ trong một tháng. Tuy nhiên, mảng stablecoin lại ghi nhận sự bùng nổ ngoạn mục. Giá trị stablecoin trên BNB Chain từ 7,12 tỷ USD (25/4/2025) đã tăng lên 11,73 tỷ USD (22/9/2025), tương ứng mức tăng hơn 65% chỉ trong chưa đầy nửa năm đây có thể dòng tiền đã chờ sẵn cho cú bứt tốc từ giữa năm.

Riêng stablecoin USD1 của WLFI - Dự án được hậu thuẫn bởi Donald Trump- đã đóng góp tới 2,1 tỷ USD giá trị bị khoá trên BNB Chain.

Điều này cho thấy dòng tiền không chỉ nằm ở giá trị tài sản khóa trong DeFi, mà còn tập trung vào thanh khoản stablecoin – yếu tố then chốt giúp các sàn DEX phái sinh trên BNB Chain có thể xử lý khối lượng giao dịch ngày càng lớn.

PancakeSwap và vai trò trụ cột của hệ sinh thái

Trong số các giao thức trên BNB Chain, PancakeSwap tiếp tục giữ vai trò đầu tàu. Doanh thu nền tảng dao động từ trung bình quanh 800.000 USD trong 30 ngày gần đây, với hơn 50% được chia lại cho người nắm giữ token CAKE. Điều này tạo nên một mô hình “chia sẻ giá trị” tương đối bền vững trong hệ sinh thái.

Nếu một nhà đầu tư nắm giữ CAKE từ ngày 1/1/2025 với giá 1,8 USD, đến 22/9/2025, giá CAKE đã đạt 2,7 USD, tức tăng hơn 50%. Chưa tính lợi nhuận từ doanh thu chia sẻ, đây vẫn là một trong những token có hiệu suất yield tốt nhất trên BNB Chain.

Mô hình của CAKE đang tạo ra những giá trị ổn định cho người dùng của mạng lưới thông qua hoạt động chia sẻ và phân phối lợi nhuận minh bạch. Điều này càng thúc đẩy tăng trưởng bền vững cho BNB Chain sẽ mang lại lợi ích dài hạn vượt xa những đợt “pump” ngắn hạn.

Aster – Cú bứt phá bất ngờ và những dấu hỏi

Khối lượng 3,42 tỷ USD trong một ngày của Aster là mức tăng trưởng vượt xa trung bình trước đó, khiến nhiều người hoài nghi. Lịch sử cho thấy trước đây rất nhiều sàn giao dịch phái sinh trên chuỗi đã đi vào dĩ vãng.

Đối với nhà đầu tư, bài học cần rút ra là không nên đánh giá sức mạnh một sàn DEX chỉ qua số liệu khối lượng ngắn hạn. Điều quan trọng hơn là quan sát số lượng người dùng thực, mức tăng trưởng TVL, stablecoin backing, cũng như các sản phẩm có tính bền vững.

Ethereum bị thách thức, Solana và BNB lên ngôi

Solana và BNB hiện đang chiếm hơn một nửa thị phần phái sinh on-chain, trong khi Ethereum – vốn từng nắm vị thế “bất khả xâm phạm” – nay chỉ còn 15,24%.

Điều này phản ánh một sự dịch chuyển trong hệ sinh thái blockchain: người dùng ngày càng ưa chuộng các nền tảng có tốc độ nhanh, phí thấp và trải nghiệm trực quan. BNB và Solana đáp ứng được điều đó, trong khi Ethereum vẫn gặp thách thức về chi phí giao dịch và khả năng mở rộng, dù đã có nhiều nỗ lực cải tiến.

Kết luận: Bước ngoặt mới trong cuộc đua phái sinh on-chain

Sự kiện BNB Chain vươn lên top 2 và Aster bất ngờ đạt hơn 3 tỷ USD khối lượng giao dịch đã phản ánh một bước ngoặt quan trọng trong cuộc đua phái sinh on-chain.

Dù Aster còn cần thời gian để chứng minh sự bền vững, rõ ràng thị trường đang mở ra một sân chơi cạnh tranh khốc liệt, nơi Solana và BNB dần trở thành trung tâm thanh khoản, đe dọa vị thế truyền thống của Ethereum.

Bài học cho nhà đầu tư là: hãy nhìn xa hơn con số khối lượng giao dịch ngắn hạn. Cần phân tích động lực dòng tiền, sự phát triển của stablecoin, và mô hình chia sẻ giá trị trong hệ sinh thái. Chỉ khi hiểu rõ bản chất, nhà đầu tư mới có thể đưa ra quyết định sáng suốt, tránh bị cuốn theo những “hiệu ứng bề nổi” nhất thời.